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陈振志:2012年长半年看好饲料
2011-12-01 09:06:26 来源: 作者:吉林农业网 【 】 浏览:719次 评论:0

  和讯网消息 11月30日,国金证券(600109,股吧)2012年度投资策略会在上海举行,和讯网进行现场图文直播,国金证券农业研究员陈振志表示,2012年长半年看好饲料,推荐新希望、海大集团(002311,股吧)、大北农(002385,股吧)和唐人神(002567,股吧)等饲料股的投资机会。从消费增长,价稳量增的角度,推荐獐子岛,东方海洋(002086,股吧),好当家(600467,股吧)等。在政策扶持和行业整合等利好下,推荐隆平高科(000998,股吧)、登海种业(002041,股吧)、敦煌种业(600354,股吧)和荃银高科(300087,股吧)。同时还推荐价稳量增的西王食品(000639,股吧)以及以量补价的圣农发展(002299,股吧),以及非常具有成长性的辉隆股份(002556,股吧)。
 

  以下为文字实录:

  陈振志:各位尊重的来宾下午好。很高兴能够在这里跟大家汇报一下我们对明年农业板块投资思路的观点和看法。我们的标题是收缩战线,挖掘农业板块的结构性机会。

  我们认为明年农业板块投资主线是从进攻进入防御价进入到量。第一点是根据国内A股还由美股农业指数历史的收益情况。超额收益基本上是在高通胀的阶段。第二国内农产品价格,从09年以来已经经历了2-3年的上涨。最近一两年大部分的农产品价格涨幅明显收窄。而个别品种价格已经站到历史之颠。所以寻找农产品价格,通胀的轨迹,我们判断整个投资思路应该是从进攻逐步过渡到防御,从价逐步过渡到量。因为从整个板块来说,粮价齐升的品种会减少。

  首先我们看一下禽畜养殖板块和饲料板块。禽畜养殖板块当中我们看到从9月份开始,各种主要的禽畜产品价格出现回落,特别是猪肉价格从19元下降到16元。猪肉是国内最主要的肉制品消费,国内目前整个消费量每年达到5000万吨,我们对每年的猪肉价格怎么判断?我们有两点,从储备和贸易进口情况来看,他的量对供给边际贡献影响有限。最终猪价会落实到存栏量来看,猪价在春节时会止跌回升,但是再回到高点是很难的。我们认为猪肉价格顶部已经出现。我们建议关注圣农发展,其以量补价,是养殖股中的成长股。

  饲料板块未来成本压力会慢慢的释放。饲料板块可以保持更景气度。第二是从养殖和饲料的关系,我们看前一轮周期当中,整个饲料板块是滞后于养殖企业2-3个季度的。第三,前一轮景气周期告诉我们,饲料板块指数的顶部滞后于养殖板块指数。第四,历史告诉我们,生猪存栏量一般领先饲料指数三个月。

  从海水养殖方面来看。一方面我们看好扇贝,獐子岛的销售放可期。再一个是海参,海参行业供不足需,价格长期看涨。明年的经济也不会像08年那么惨,明年海参价格会以稳为主。

  种子板块的话从整个供需来看,我们认为明年会延续今年的态势,明年种业股的概念还是政策和整合。政策的话,虽然说提高了门槛,但是你的执行到底会怎么样呢?最后是否可以切实的使一些比较差的公司退出。据相关部门统计,国内种子数量从两年前的8700多家,缩减到今年的7500多家。而且在今年的七八千家企业当中,竞争力比较强的只有100多家篮球。未来种业的整合进程将会加快,这在一定程度上也会得到印证。就是种子板块的毛利率从05年到现在是振荡走高的。明年还是会存在结构性的机会,从历史来看,结构性的机会在4季度可能性比较大,一个是放量,一个是政策鼓励。

  农资流动板块,我们建议投资者关注资本市场当中这个比较新的品种。农资企业在目前整个行业的格局相对比较分散,政策扶持,行业通过兼并重组做大做强,辉隆股份就是今年上市的农资企业。上市之后通过资本市场的优势,我们相对来说比较看好他的成长潜力。我们建议投资者去关注这样一个品种。

  最后在使用油脂方面我们建议关注西王食品,我们认为明年会做到价稳量增。蕃茄酱、制糖业,我们认为这两个板块不太有机会。

  最后总结一下,2012年我们的投资策略,2012年长半年看好饲料,推荐新希望、海大集团、大北农和唐人神等饲料股的投资机会。从消费增长,价稳量增的角度,推荐獐子岛,东方海洋,好当家等。在政策扶持和行业整合等利好下,推荐隆平高科、登海种业、敦煌种业和荃银高科。同时还推荐价稳量增的西王食品以及以量补价的圣农发展,以及非常具有成长性的辉隆股份。





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Tags: 责任编辑:王鹏
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